Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 2026 yılı boyunca uygulanacak olan finansal eşikleri ve operasyonel limitleri, geçtiğimiz yıla oranla güncelleyerek yayımladı. Yeniden değerleme oranının %25,49 olarak belirlendiği bu dönemde, halka arz ve kurumsal yönetim süreçlerindeki mali yükümlülüklerde önemli artışlar görüldü.

Halka Arz Başvuru Kriterlerindeki Artış

Şirketlerin halka arz edilebilmesi için gereken finansal güç kriterleri, 2025 yılına oranla yaklaşık %50 oranında artırılmıştır. 2025 yılında başvurular için aranan 2 milyar 400 milyon TL tutarındaki asgari aktif toplamı, 2026 yılı başvurularında 3 milyar 600 milyon TL’ye yükseltilmiştir. Benzer şekilde, önceki yıl 1 milyar 200 milyon TL olan net satış hasılatı alt sınırı, 2026 yılı itibarıyla 1 milyar 800 milyon TL olarak uygulanacaktır.

Kayıtlı Sermaye ve Bildirim Yükümlülükleri

Kurumsal yönetim süreçlerinde de çıta yukarı taşınmıştır. Şirketlerin kayıtlı sermaye sistemine geçiş yapabilmesi için gerekli olan asgari sermaye tutarı, 2025 yılındaki 150 milyon TL seviyesinden 200 milyon TL’ye çıkarılmıştır.

Halka açık şirket yöneticilerinin kendi paylarında yaptıkları işlemleri kamuoyuna duyurma zorunluluğu (materyalite sınırı) ise 12 milyon TL’den 15 milyon TL’ye yükseltilmiştir. Bu düzenleme ile küçük ölçekli işlemlerin bildirim yoğunluğu azaltılırken, piyasayı etkileyebilecek büyük ölçekli işlemlere odaklanılması hedeflenmiştir.

Yatırımcı Tazmin Limitleri ve Yüklenim Zorunlulukları

Yatırımcıları koruma altına alan tazmin limitlerinde de enflasyonist etki gözetilerek güncelleme yapılmıştır. Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) tarafından yatırımcı başına ödenebilecek azami tazmin tutarı, 2025 yılındaki 1.645.649 TL seviyesinden, 2026 yılı için 2.065.145 TL’ye yükseltilmiştir.

Aracı kurumların halka arz sürecindeki sorumluluklarını belirleyen tam yüklenim sınırı ise 600 milyon TL’den 750 milyon TL’ye çıkarılmıştır. Bu, piyasa değeri 750 milyon TL’nin altında kalan halka arzlarda aracı kurumların satılamayan payların tamamını alma yükümlülüğünün devam edeceği anlamına gelmektedir.

İdari Para Cezaları

Son olarak, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca kesilen maktu idari para cezaları, %25,49 oranındaki yeniden değerleme oranında artırılmıştır. Bu durum, mevzuata aykırı eylemlerde uygulanacak yaptırımların 2025 yılına göre yaklaşık dörtte bir oranında daha yüksek maliyetli olacağını göstermektedir.

Yayımlanmış olan tebliğin tamamına aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz. 

https://spk.gov.tr/data/695546ca8f95db281807a9c3/2025-68.pdf